आरबीआई ने सरकार को ₹2.87 लाख करोड़ का रिकॉर्ड अधिशेष हस्तांतरित किया
आरबीआई ने वित्त वर्ष 2026 के लिए केंद्र सरकार को ₹2.87 लाख करोड़ का रिकॉर्ड अधिशेष हस्तांतरण स्वीकृत किया है, जो पिछले उच्च स्तर ₹2.11 लाख करोड़ को पार कर गया है। आर्थिक पूंजी ढांचे (ECF) के अनुरूप यह हस्तांतरण महत्वपूर्ण गैर-कर राजस्व प्रदान करता है, जो राजकोषीय समेकन में सहायता करता है और सरकारी उधारी को कम करता है। हालांकि यह पूंजीगत व्यय का समर्थन करता है, केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता, संभावित राजकोषीय प्रभुत्व और इस तथ्य के बारे में चिंताएं बढ़ रही हैं कि ये फंड पूरी तरह से राज्य सरकारों को दरकिनार करते हैं, जिससे राजकोषीय संघवाद पर सवाल उठते हैं। यह कदम आरबीआई की बढ़ती वित्तीय भूमिका पर प्रकाश डालता है, लेकिन इसके दीर्घकालिक प्रभावों पर भी बहस छेड़ता है।
AI सारांश
3 bulletsसरकार को रिकॉर्ड हस्तांतरण
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने वित्तीय वर्ष 2026 के लिए केंद्र सरकार को ₹2.87 लाख करोड़ के अभूतपूर्व अधिशेष हस्तांतरण को मंजूरी दी है। यह आंकड़ा वित्त वर्ष 2024 के ₹2.11 लाख करोड़ के पिछले उच्च स्तर को पार कर गया है, जो सरकार के लिए गैर-कर राजस्व में पर्याप्त वृद्धि दर्शाता है। यह हस्तांतरण 2019 में स्थापित आर्थिक पूंजी ढांचे (ECF) दिशानिर्देशों के अनुरूप है।
आरबीआई की बढ़ती राजकोषीय भूमिका
ऐतिहासिक रूप से, आरबीआई के अधिशेष हस्तांतरण मामूली थे, लेकिन 2019 के बाद ECF संशोधनों के कारण वे तेजी से बढ़े हैं। आरबीआई की बैलेंस शीट में काफी विस्तार हुआ है, जो एक ही वर्ष में 20.6% बढ़कर मार्च 2026 तक ₹91.97 लाख करोड़ हो गई है। विदेशी परिसंपत्ति प्रबंधन और घरेलू सुरक्षा प्रतिफल से प्रेरित यह वृद्धि, कराधान या बाजार उधारी जैसे पारंपरिक तरीकों पर निर्भर किए बिना पर्याप्त राजकोषीय स्थान उत्पन्न करने में सक्षम है।
सरकारी वित्त के लिए निहितार्थ
कई करोड़ का लाभांश केंद्रीय बजट को तत्काल बफर प्रदान करता है, जिससे सरकार को सार्वजनिक व्यय में भारी कटौती किए बिना अपने राजकोषीय घाटे को कम करने की अनुमति देकर राजकोषीय समेकन में सहायता मिलती है। ये गैर-कर राजस्व बाजार उधारी की आवश्यकता को कम करके संप्रभु ऋण दबावों को कम करने में भी मदद करते हैं, जिससे सरकारी प्रतिभूतियों पर यील्ड कम होती है। यह आर्थिक मंदी के दौरान भी सड़कों और रेलवे जैसी सार्वजनिक बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को बनाए रखने के लिए एक वित्तीय कुशन बनाता है।
चिंताएँ: स्वतंत्रता और संघवाद
लाभों के बावजूद, आरबीआई के पर्याप्त हस्तांतरण केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता और संभावित राजकोषीय प्रभुत्व के बारे में चिंताएं पैदा करते हैं, जहां मौद्रिक नीति के निर्णय सरकारी राजस्व आवश्यकताओं से प्रभावित हो सकते हैं। इसके अलावा, इन हस्तांतरणों को केंद्र सरकार के लिए गैर-कर राजस्व के रूप में वर्गीकृत किया जाता है और अनुच्छेद 270 के तहत करों के विभाज्य पूल को बाईपास कर दिया जाता है। इसका मतलब है कि राज्य सरकारों, जो विकास व्यय का एक महत्वपूर्ण हिस्सा वहन करती हैं, को कोई सीधा हिस्सा नहीं मिलता है, जिससे राजकोषीय संघवाद और निष्पक्षता के बारे में सवाल उठते हैं।
जिम्मेदार उपयोग के लिए उपाय
चिंताओं को कम करने के लिए, यह महत्वपूर्ण है कि सरकार इन अधिशेष लाभांश को राजस्व घाटे या लोकलुभावन सब्सिडी के लिए उपयोग करने के बजाय विशेष रूप से पूंजीगत व्यय (CapEx) या ऋण चुकौती के लिए निर्धारित करे। भविष्य के वित्त आयोगों को केंद्र में गैर-विभाज्य राजस्व के बढ़ते अनुपात का भी मूल्यांकन करना चाहिए ताकि एक निष्पक्ष संघीय संतुलन सुनिश्चित किया जा सके। आरबीआई को तरलता, वित्तीय स्थिरता और मुद्रास्फीति के अपने मुख्य जनादेशों का भी सख्ती से पालन करना चाहिए, यह सुनिश्चित करते हुए कि पोर्टफोलियो के निर्णय लाभ अधिकतमकरण से प्रेरित न हों।
क्यों मायने रखता है
यह रिकॉर्ड हस्तांतरण सरकारी वित्त को महत्वपूर्ण बढ़ावा देगा, जिससे बुनियादी ढांचे और सामाजिक कार्यक्रमों पर खर्च बढ़ सकता है, और राष्ट्रीय ऋण का प्रबंधन करने में मदद मिलेगी। हालांकि, यह केंद्रीय बैंक की कार्यात्मक स्वायत्तता पर एक महत्वपूर्ण बहस भी छेड़ता है।
मुख्य तथ्य
- •Record Surplus Transfer: ₹2.87 lakh crore for FY26
- •Previous Record: ₹2.11 lakh crore in FY24
- •RBI Balance Sheet Growth: 20.6% in a single year to ₹91.97 lakh crore by March 2026
- •ECF Framework: Bimal Jalan Committee (2019) guidelines
- •Contingent Risk Buffer (CRB) target: 4.5% to 7.5% of total balance sheet size
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